Crear una imagen nueva en modo RGB (RBA castellano) con fondo blanco. Esta imagen es de 450 X 100 pixeles.

Toma la herramienta de texto y escribe tu palabra o frase. El ejemplo es con letra tipo Anklepants 100 pt. color gris (AAAAAA) y un aa smooth.

Primeramente haz manejable el texto
Layer > Rasterize > Type

Luego de esto Carga la selección con Crtl + clic sobre la misma capa del texto, o haz esto:
Selection > Load Selection
– Channel =METAL Transparency

Guárdala:
Selection > Save Selection
Channel = New
Name = METAL

Ve a la paleta Channels y allí verás un channel llamado Metal, haz clic sobre el para activarlo. Ahora aplica el filtro desenfoque Gaussiano, pero no pierdas la selección.
Filter > Blur > Gaussian Blur

Aplica el filtro 4 ocasiones con los valores de 6, 4, 2 y 1 px en la última aplicación (cuarta).

Ve a la paleta Channels y allí verás un channel llamado Metal, haz clic sobre el para activarlo. Ahora aplica el filtro desenfoque Gaussiano, pero no pierdas la selección. Filter > Blur > Gaussian Blur

Aplica el filtro 4 ocasiones con los valores de 6, 4, 2 y 1 px en la última aplicación (cuarta).

A continuación deseleccióna.
Select > Deselect

Ya solo nos queda darle un poco mas de profundidad y realismo. Agrégale sombra y relieve
Layer > Layer Style > Drop Shadow
Layer > Layer Style > Bevel and Emboss

Usa los valores automáticos, es decir no hagas ningún cambio a menos de que lo consideres indispensable.
Nos resulta esto que ves:

Y este es el resultado después de aplicarle una textura al fondo: