Crear una imagen nueva en modo RGB con fondo blanco (imagen original de 400 X 200, aplica los cambios de acuerdo al tamaño de la tuya).
Rellenar el fondo con negro.
Creas un Nuevo Layer (capa):
Layer > New > Layer
Escribe sobre este el texto tipo Mascara. Aquí use letra tipo Broadway.
Rellenas con color Gris y deseleccionas (ctrl+d).
Aplicas sobre la capa de texto
Filter > Sketch > Plaster
Usa los datos de la imagen.
Ten cuidado de que tus colores sigan en gris y negro, como ves en la imagen pequeña.Ajustas curvas:
Image > Adjust > Curves. Usa los valores como en la gráfica.
Aplica efectos de luz
Finalmente
Layer > Layer Style > Blending options
Modificas bisel y relieve (dentro de este también la textura) con los valores default excepto por: bisel y relieve 
y en textura.Y este es el resultado final.
