Crear una imagen nueva en modo Grayscale (escala de grises castellano) con fondo blanco. Esta imagen es de 250 X 150.
Toma la herramienta de texto y escribe tu palabra o frase (color negro). La letra de esta imagen es tipo Anklepants de 72 pt y aa smooth.

Ahora carga la selección de tu letra
Select > Load Selection
Channel = Hielo Transparency (en este caso)

Une las capas
Layer > Merge Layers

E invierte la selección
Select > Invert

Ahora crea unos cuantos copos de hielo
Filter > Pixelate > Cristalize
Cell Size = 10

Invierte la selección nuevamente
Select > Invert

Unos cuantos poros le vendrán bien
Filter > Noise > Add Noise3
Amount = 70
Distribution = Gaussian
Monocromatic

Filter > Blur > Gaussian Blur
Radius = 2 px

Que tal. Como vas hasta ahora. Independientemente de tu texto y tipo de letra deberás tener algo como esto.

Modifica las curvas intentando igualar las de la imagen

Y este es el resultado:

Ahora viene la escarcha
Image > Rotate Canvas 90º CW

Image > Adjust > Invert

Filter > Stilize > Wind
Method = Wind
Direction = From the Right

Regresa la Imagen
Image > Rotate Canvas 90º CCW

Recordemos que la imagen no es muy trabajable por estar en escala de grises, corrige eso
Image > Mode > RGB Color

Finalmente dale color
Image > Adjust > Hue / Sarturation
Verifica la casilla Colorize

El tipo de color lo dejo a tu criterio, en este ejemplo se uso
Hue = 196
Saturation = 100
Lightness = +10