Crea una imagen nueva en modo RGB con fondo blanco. Esta es de 250 X 65 pixeles. Escribe tu texto. La letra que use aquí es Showcard Gothic a 60 pt.

Modifica el texto para poder trabajar con ella:
Layer > Rasterizer > Type.

Duplícalo:
Layer > Duplicate layer

Nómbralo Globo copy (automático).
Manipula el layer Globo Copy:
Layer > Layer Style > Blending options

Sobre el layer Globo aplica
Filter > Pixelate > Fragment

El layer Globo debe quedar por debajo de el layer Globo copy.

Listo, este es el resultado. Sencillo, ¡cierto!